El IPC de agosto registró un aumento de 0,6%, cifra superior a lo que esperaba el mercado. El economista Francisco Ormazábal explica qué factores están detrás de esta situación y cómo podría afectar las tasas de interés y el bolsillo de los hogares.
La inflación en Chile volvió a generar preocupación luego de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registrara una variación mensual de 0,6% durante agosto, por encima de las expectativas del mercado, que proyectaban un aumento de entre 0,3% y 0,4%.
Para Francisco Ormazábal, académico de la Facultad de Economía y Negocios (FEN) de la Universidad Andrés Bello (UNAB), el resultado fue una sorpresa, especialmente porque agosto suele presentar una menor variación de precios que julio. “El resultado representa una sorpresa relevante, especialmente considerando que agosto suele ser un mes de baja variación inflacionaria”, explicó el especialista.
¿Por qué persiste la inflación?
Aunque el aumento de los combustibles explica una parte importante del resultado, el economista advierte que las presiones sobre los precios son más amplias.
Según Ormazábal, el comportamiento de la inflación también puede estar relacionado con mayores costos de producción y distribución, restricciones de oferta en algunos mercados y una demanda que ha mostrado más resistencia de la esperada.
Esto significa que el alza de precios no responde a un solo factor, sino a distintas condiciones que continúan afectando a la economía.
La inflación podría mantenerse sobre el 4%
El escenario para los próximos meses también presenta desafíos. De acuerdo con el experto, parte del impacto de los combustibles ya se reflejó en el IPC de agosto, pero todavía existen factores que podrían mantener elevada la inflación durante septiembre.
Ormazábal estima que la inflación anual podría volver a ubicarse sobre el 4%, mientras que la meta permanente del Banco Central es alcanzar una inflación de 3%.
Aunque se espera que los precios continúen moderándose durante lo que queda de 2026, el proceso podría ser más lento de lo previsto. “La convergencia hacia el objetivo de 3% podría extenderse más allá de lo esperado inicialmente por el mercado”, señaló el académico.
¿Cómo puede afectar a las familias?
Una inflación más persistente tiene efectos directos e indirectos en la vida cotidiana. Cuando los precios aumentan durante un período prolongado, los hogares pueden perder poder adquisitivo y enfrentar mayores dificultades para organizar sus gastos.
El economista también advierte que esta situación puede aumentar la incertidumbre y afectar las decisiones de consumo e inversión. “Una inflación más persistente genera efectos contrapuestos”, explicó Ormazábal.
Por una parte, puede reflejar que algunos sectores mantienen cierto dinamismo, pero también “reduce el poder adquisitivo de los hogares, aumenta la incertidumbre y puede afectar las decisiones de inversión tanto de empresas como de personas”.
¿Qué pasará con las tasas de interés?
El comportamiento de la inflación también es relevante para las decisiones del Banco Central, especialmente respecto de la Tasa de Política Monetaria (TPM).
Antes de conocerse el IPC de agosto, el mercado ya esperaba que el Banco Central mantuviera la tasa sin cambios. Con el nuevo dato, esa expectativa se fortalece, ya que la inflación anual alcanza un 4,1%, todavía por encima de la meta de 3%.
“El Consejo del Banco Central tendría escaso margen para considerar recortes de tasas en el corto plazo”, sostuvo Ormazábal.
Por ahora, la atención estará puesta en los próximos datos de inflación, actividad económica y empleo, que serán determinantes para saber si existen condiciones para modificar la tasa de interés antes de que termine el año.
De acuerdo con el especialista, la reunión de diciembre podría convertirse en una instancia relevante para evaluar eventuales cambios, siempre que la inflación retome una trayectoria más clara hacia el 3% y las condiciones económicas lo permitan.
